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市场从不出错,人的观念经常出错

        ———读《股票大作手操盘术》有感
反复读了《股票大作手操盘术》六遍,现正读第七遍……。看大名鼎鼎的杰西·弗利莫尔的著作真是一种享受。
一、 如何看待投机
   “投机游戏应该是世界上最吸引人的游戏了,但是这个游戏不是什么人都能玩的……”。“因为我挣的不是快钱,我花了很多时间对投资进行了科学的研究的……”。“任何想要开始投机的人都应该把投机看成是一门生意,并且把它当做生意来经营,而不要像绝大多数人一样,把它当做是纯粹的赌博……”。“你应该要很熟悉某一支股票,或者一个板块;如果你能够将时间因素跟你的价格记录正确地结合,用不了多久你就能够确定什么时候会来一波大行情……”。“你一定要再脑子里记住这么几点:第一,你绝对不能因为股票看起来价格已经很高了就将其买出。第二,绝对不要在一支股票从前期高点下跌很多之后买入。第三,尽力忘记这支股票前期的高点吧,按照你自己的投资原则进行分析,将入场时机和资金管理等因素结合考虑。……”“绝对不要逆势加仓。请你在脑海中谨记这一点”。
没有经过今年六月下旬大跌的投资者,没有感同身受的人是难以深刻地理解利弗莫尔对投机游戏的认识。在大盘5000点上方时,人气鼎沸中,本来已赚得很多利润的我,在贪心和主观意愿(认为改革牛会上6000点以上)的驱使下,满怀着美好愿望,仍不愿把杠杆降下来,希望利润再翻一翻;当大势不好的时候,而我的股价跌的时候,还怀着侥幸心理盼着股票反弹,从而使我解套,结果股价跌停后去杠杆,我的心理彻底崩溃,认赔清仓。悔没有花很多时间对投资进行科学的研究。
读《股市大作手操盘术》,我想就是从一个侧面,更准确地说是从一个角度,一个曾经辉煌,但又陨落的股市投机人眼中,去试图探查这个不解之秘。这也是我推崇这本书的一个重要原因。“在投机生意中,或者说在股票和商品市场的投资事业中,从来没有什么全新的东西出现----万变不离其宗”。所有参与的投机人,就应当决心认真学习,使自己对于这项事业的领悟提升到自己的最高境界。
 
二、 怎样才能从市场中挣钱
   “……我只能引你入门、修行靠你自己。……”弗利莫尔有过这样一段叙述:“股票,就像人,也有自己的品格和个性。……总有一天你会了解并尊重各种股市的个性。在各自不同的条件下,它们的动作都是可以预测的。……当一个股票进入明确的趋势状态后,它将自动地运作,前后一致地沿着贯穿整个趋势过程的特定线路演变下去。……”
“我宁愿使用‘上升趋势’和‘下降趋势’这两个词,他们恰如其分地表达了市场在一定时间内即将发生的情形。更进一步地,如果你认为市场即将步入上升趋势因而入市买进,几星期之后,经过再次研究得出结论,市场将转向下降趋势,你会发现,很容易就能接受趋势逆转的事实。反过来,如果当初持有市场处于明确的‘牛市’或‘熊市’的观点,而你的观点又被市场证实,现在要转变思路就难得多了。”
一旦一只股票的趋势确立,它也不会轻易地改变自己运行轨迹,不要为了牛头而放弃了牛身!同在一个市场中,为什么有人获利、有人亏损呢?其实股市中战胜自我的贪婪才有可能创造真正的财富啊!弗利莫尔提出的“关键点”就是股市中的“阻力点(压力点)”和“支撑点”。我们说的“关键点”是一个空间的概念,是在“阻力点(压力点)”和“支撑点”的基础上产生的独立交易工具,市场的活动是围绕这个“点”展开的。而在本书后部的弗利莫尔要决和图表等章节在我体会是把“关键点”与时间结合起来从而形成次级回升、自然回升、上升趋势、下降趋势、自然回撤、次级回撤六种状态来观察市场的。通过拨动来预测个股、大势的变动方向、来产生“关键点”,如从形态上来说就是买进时只买第二次的探底。对于这部分的内容我在20年的市场投资中用于的“二次拉升法”中的运用相同,我将进一步应用后再度提炼总结。
 
三、形成自己的交易策略
“在过去四十年中,我始终致力于将自己的投机活动升华为一项成功的事业,并且发现一些适用于这一行的要领,还将继续发掘新的规律。”  “我采用的某些准则也许对其他任何人都没价值……答案是,没有什么准则能做到百分之百准确。假如我采用的某准则是自己的独门功夫,我当然知道结果应是什么样的?”
    “我相信,任何人只要愿意花时间和心血研究价格运动,就能够在合理的时间内建立起自己的判别准则,而这些准则将在他未来的投机或投资中发挥作用。”
在交易前先估计行情的大小和风险情况,确定取舍,而后寻找时机。但是杰西·弗利莫尔更多的是给出了时机的关键点。
1、 对行情的演化和领涨股的判别,以及板块的研究。
2、 以市场趋势为依据,让利润奔跑。
3、 极度重视止损。
4、 注重资金和风险管理
第一,绝不要与市场争强斗狠,第二,绝不过量交易。
当股票刚突破一个形态区域后,它不应该次日价格走低调整,应该向上攀升一个小区域后再向下调整。在突破时介入,次日往下调整,设有止损点,结束交易离市。如果次日小幅攀升,加仓位,因为是对的。
    “时机就是一切”,在进入交易之前,最重要的是确定最小阻力线是否和你的交易方向一致,不是在接近某个趋势的开始点才进入市场,就绝对不会从这个趋势中获取多少利润。在很多时候,利弗莫尔是持币观望,直到合适地行情出现。他的很多成功就在于他能够持币观望,耐心等待,直到“恰当的行情出现在他的面前”。当行情出现,有很多对他有利的机会出现时,在这个时候,也只有在这个时候,他才像眼镜蛇一样,“噌”地一声窜出去。“…我后来的交易理论的一个关键是:只在关键点上进行交易。只要我有耐心,在关键点上进行交易,我就总能赚到钱。我还认为,一只股票的行情的最大部分往往发生在这一次行情的最后两个星期或更长一段时间。同样的道理也可以用于商品期货。所以,我再强调一遍,投机者必须有耐心,要蓄势待发,要等待…”。
    关键点的定义是:进行交易的最恰当的心理时刻。利弗莫尔从来不在最低的价格时买进,也从不在最高的价格时卖出.他要在恰当的时候买进,在恰当的时候卖出。“但要记住,在使用关键点预测行情的时候,如果这只股票在越过关键点之后,没有像它应该表现,那就是一个需要立即引起注意的重要的危险信号“。
 
四、控制你的交易,管理你的资金
     除非你知道你要进行的交易在财务上是安全的,否则,绝不要进行任何交易。“没有经验的投机者面临的困境往往是为每一笔头寸付出的太多。为什么呢?因为每个人都想交易。为每笔交易付出太多,是不符合人性的。人们都想在最低价时买进,在最高价时卖出。心态要平和,不要与事实争辩,不要在没有希望的时候保有希望,不要与报价机争辩,因为报价机总是正确的--在投机中没有希望的位置,没有猜测的位置,没有恐惧的位置,没有贪婪的位置、没有情绪的位置。”

  “最后,投机者在买股票的时候应该分几次买,而且每次只买一定的比例。”“如果我在某种情况下买进一只我看好的股票,但它没有按照我所希望的那样表现,对我来说,这就是卖掉这只股票的足够证据,如果这只股票后来涨了,我也不责备自己,也不会有什么痛苦的想法。”在实际操作中提出了自己的理论,这一理论强调资金占有时间在股市交易中的重要作用。在投机者管理自己的资金时,这种“总想赢”的愿望是他最大的敌人,它最终将带来灾难。在股市上,时间不是金钱,时间就是时间,而金钱就是金钱。
“我提出了我的10%规则--如果我在一笔交易中的损失超过10%,我就马上抛出。我从来不问原因,股票的价格跌了,这就是我退出来的原因。我是凭本能抛出,实际上,这不是本能,这是多年来在股市上拼杀积累起来的潜意识。你必须服从你自己定的规则......不能欺骗你自己,不要拖延,不要等待!我的基本原则是,绝不让亏损超过资本的10%。每当他把一个成功的交易平仓了结的时候,总取出一半的利润,储存并积蓄起来。投机者能从这个市场中赚到的钱,就是当投机者了结一笔成功交易后从账户里提取的钱。”
能自始至终的做到这一点是有三心:耐心。在时机还未成熟前,您要像一名优秀的“狙击手”那样,耐心的等待,决不可轻取妄动;信心。时机来临了,果断进场,要对自己原先的判断及对市场的走势要有信心,不要受价格短期的波动和消息的影响;恒心。在持有盈利的头寸过程中,一定要持之以恒。让利润奔跑,直到危险信号发出后才离场。
这套准则的目的在于捕捉市场主要的运动趋势。指明重大行情的开始和终结。就此目的而言,如果我诚心奉行这套准则,就会发现它们具有独到的价值。其中并没有什么复杂之处。要是自己感兴趣,很快就能接受各个阶段的内容,并且很容易理解它们。任何人只要愿意花时间和心血研究价格运动,就能够在合理的时间内建立自己的判断准则,而这些准则将在他未来的投机生涯中发挥作用。

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