对锌基本面的追踪
 
一、            常识简介
1、  化学性质
锌，化学符号为Zn，是六种基本金属之一。锌的化学性质比较活泼，较软，具有良好的压延性、抗腐性和耐磨性。锌的主要矿物有闪锌矿ZnS、菱锌矿ZnCO3、红锌矿ZnO和常与铅矿共生的铅锌矿。
 
2、  主要用途
锌在有色金属消费中的地位仅次于铜和铝。
I、              锌最大的用途是用于镀锌工业，用作防腐蚀的镀层，广泛用于汽车、建筑、船舶、轻工等行业，约占锌初级消费结构的42％；
II、           制造铜合金材(如黄铜)：用于汽车制造和机械业，约占锌初级消费结构的13％；
III、         铸造锌合金：主要为压铸件，用于汽车、轻工等行业，约占锌初级消费结构的20%；
IV、       制造氧化锌：广泛用于橡胶、涂料、搪瓷、医药、印刷、纤维等工业，约占锌初级消费结构的12％；
V、          制造干电池，以锌饼、锌板形式，约占锌初级消费结构的11％。值得一提的是：锌空气燃料电池是比锂或氢的燃料电池更安全更环保的一种新型电池，可用于新型油电混合汽车，如果混合燃料车辆的成本能够有效降低的话，将对锌的需求骤增，到时候，微型能源包将开启锌应用的新时代。
 
二、            世界锌储量和锌产量
1、世界锌资源丰富，可保证程度高。据美国地质调查局(USGS)公布的数据，04年世界锌资源量有19亿吨，锌储量2.2亿吨，储量基础4.6亿吨，按照目前世界年锌矿产量1000万吨计算，现有世界锌储量和储量基础静态保证年限分别为22年和46年。
 
表：世界锌储量和储量基础(单位：万吨)
 
 

储量					储量基础
年份	2001	2002	2003	2004	2001	2002	2003	2004
中国	3400	3300	3300	3400	9300	9200	9200	9200
澳大利亚	3200	3300	3300	3300	8000	9000	8000	8000
美国	2500	3000	3000	3000	8000	9000	9000	9000
加拿大	1100	1100	1100	1100	3100	3100	3100	3100
哈萨克斯坦	3000	3000	3000	3000	3500	3500	3500	3500
秘鲁	800	1600	1600	1600	1300	2000	2000	2000
墨西哥	600	800	800	800	800	2500	2500	2500
其它国家	7400	6900	5900	5900	13000	11100	8700	8700
世界总计	19000	20000	22000	22000	44000	45000	46000	46000

 
 
图1：世界锌储量和储量基础国家分布图

 
2、近年锌的产出和消费
a、中国和世界精锌产量
从2007年世界锌精矿产量的分布来看，排名前三位的产量大国分别是中国、秘鲁和澳大利亚，这三个国家加在一起为世界贡献了50％以上的世界产量，具体来看，中国为世界贡献了27％的产量，其次是秘鲁为世界贡献了14％的产量，澳大利亚贡献了13％的产量。
据伦敦2009年5月1日消息，世界金属统计局（WBMS）周五公布：2008年全球锌市供应过剩量为148,000吨。WBMS称，2008年全球精炼锌产量增加1.5%至1150万吨，消费量则增加0.6%至1140万吨。2008年全球矿山锌产量增加9.44%至1216.8万吨。WBMS在3月时曾称，全球2008年锌市供应过剩185,000吨。其在3月的报告称，全球2008年精炼锌产量预估为1053.1万吨，消费量预估为1034.6万吨。
 
 
表：中国和世界精锌产量（单位：万吨）
 

	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007
中国	195.71	203.76	215.51	231.85	251.94	271.08	315.3	306.4
世界总计	906.39	921.29	964.58	964.36	1011.06	1014.59	1107.2	1134.6
中国占比	21.59%	22.12%	22.34%	24.04%	24.92%	26.72%	28.48%	27.01%

 
图2：中国精锌产量与世界总产量的比较图

 
b、            中国与世界锌矿产量(单位：万吨)
 
 

国家(地区)	2002年	2003年	2004年	2005年	2006年	2007年	2008年
中国	162.41	202.91	202.42	182.16	315	371.4	391.29
世界总计	889.48	955.96	929.9	932.43	1011	1046.2	1216.8
占比	18.26%	21.23%	21.77%	19.54%	31.16%	35.50%	32.16%

 
图3：中国锌矿产量与世界产量的比较图
 

c、            中国和世界锌消费
近7年，世界锌消费保持较高的增长，亚洲特别是中国消费的增长是世界锌消费的主要力量。2007年，世界锌消费量为1134.4万吨，同比增幅达3.01％。从2000年开始，中国已经超过美国成为世界最大的锌消费国。近年来，锌锭消费量增加较多的国家或地区主要有中国、德国、印度、中国台湾和俄罗斯等；消费量下降幅度较大的则是美国、韩国、比利时、意大利和法国等。
 
在我国，锌的最终消费主要集中在建筑、通信、电力、交通运输、农业、轻工、家电、汽车等行业，中间消费主要是镀锌钢材、压铸锌合金、黄铜、氧化锌以及电池。由于中国经济持续增长，中国建筑业、汽车工业等行业的需求强劲导致了锌消费领域的需求大幅增长。
 
表：中国和世界锌消费（万吨）
 
 

国家(地区)	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007
中国	140.2	151.23	167.61	200.35	255.12	292.57	315.6	363.5
全球总计	892.27	880.73	932.72	945.02	1015.34	1019.17	1101.25	1134.4
中国占比	15.71%	17.17%	17.97%	21.20%	25.13%	28.71%	28.66%	32.04%

 
图4：中国和世界锌消费比较图


       从上面的图表和数据可以看出，中国目前锌矿产量和对锌的消费均占到全世界产量的30%左右，基本上可以自给自足。但是从更长远的角度来看，我国是锌储量大国但不是富国，以我国目前的消费和生产速度计算，本国的锌矿只够用10年左右，而我国的经济发展才刚刚起步而已。今年国家出台对有色金属企业治理整顿的措施，逐步淘汰落后产能，但笔者认为力度还不够。我们应该保护有限的资源，提高利用锌矿及其他矿产资源的效率，实施必要的限产和保护措施。近年，西方发达国家都在大幅减少矿产和其他各种资源的开发，并不是他们没有能力开发，而是为了保护自己的资源和环境，换取更长远的发展。中国作为一个并不富裕的国家，更应该注重有限资源的保护和利用。
 
d、锌锭生产成本构成
我国锌冶炼以湿法冶炼为主，各种冶炼方法的成本构成相差不大。锌锭的生产成本主要来自直接材料费，其占比超过80%，直接制造费用占6%，人工费占2％—3%，其他占10%左右。


从生产角度推测，中国大型锌冶炼企业的冶炼成本平均为4000—5000元/吨，主要由能耗、工资、维修材料、消耗材料、折旧、生产费用等几部分组成。其中能耗为最主要部分，一般吨锌电解直流电耗约2800度，吨锌完全交流电耗约为3700度。国内锌锭价格最低的是自有矿企业加权平均生产成本，为14563元/吨。其中可以推定的固定成本有，锌精矿成本3500元/吨，加工成锌粉成本2000元/吨，加工成锌锭成本3500元/吨，所以简单计算要锌矿把变成锌锭至少要9000元/吨的成本。
 
三、            今年锌生产和消费的现状
自2007年美国爆发次贷危机以来，在08年危机扩大引发全球范围的需求萎缩，造成大宗商品的深幅下跌。LME期锌最低1037.5美元/吨，跌幅最高达到77%。锌价低位盘整了5个月左右，自2009年三月开始一波反弹，截止2009年5月19日收盘1484美元/吨。
2009年5月12日，国际铅锌研究小组(ILZSG)的高层人士Paul White在德国举行的锌业会议上表示,  2009年全球锌市场将过剩260,000吨, 因欧洲、美国、日本和亚洲其他地区的需求大幅减少, 中国国储局收储锌不足以吸收今年的供应过剩。
White预计, 2009年全球精炼锌需求将减少4.9%, 为自1975年以来最大年度降幅。 其中欧洲消费量预计下降12%, 美国减少9.2%。而中国需求可能逆势增长4.6%, 受到政府4万亿元的经济激励措施和国储局及省级政府的收储行动推动。
在08年初, LME锌库存不足10万吨,至09年初达到34万吨,增长幅度达到250%,09年2月末达到最大值为362275吨,从2月至现在, 锌库存变化呈现一种减少趋势,5月19日库存为320150吨。