中登数据显示，A股持仓投资者数量在上周跌破了5000万，传媒“罕见跌破”的词汇渲染令这条新闻成了市场焦点，这种对A股当前极度恐惧情绪的描述似乎暗示着可供潜伏的贪婪机会因此隐隐约约。

但仔细分析，从2015年6月19号A股持仓投资者数量首次突破5000万（不到5035万），历经20个月之后这个数值降了40万不到，仍然高达4993万，怎么就罕见了呢？

考虑到2015年6月12日还创下了上轮疯牛市沪指高点5178，迄今跌去了2000点；期间创业板更是惨过腰斩，几个版本股灾消灭了一波大户小散，所谓罕见的跌破又何从说起呢？

要我说，分明跌破5000万持仓投资者数量耗时居然这么久，中国股民之强韧才是罕见呀。

所以同样的数字，引发的思考感慨截然不同。在坑埋散户的市场节奏中，A股投资者为何撤退迟缓？

我想主要的原因还是股灾初始跌速过快，之后鲜有起色又是几度悲歌，不能及时抽身的散户成片就地卧倒被动选择“坚守”。

中登数据同时显示，从上周4993万持仓者账户市值构成看，50万市值以下账户高达4610万户，其中半数持仓市值集中在1万-10万之间。

93%的投资者账户持仓市值都是散户级别，50万-500万的中户占比6%，这余下的1%才是今天A股大户机构的持仓投资者占比份额，还有比这样的数据更有说服力表明，从诞生之初二十七年来A股终究还是一个散户市么？

至于有大V指出，A股亿元以上个人投资者账户数量已经超过了5178点牛市水平，实则来讲也不是什么机构土豪踊跃入场的信号，恐怕更多冲着IPO的市值配售而来的吧。

如此，就从中登统计的当前A股投资者持仓情况来看，即便散户离场的速度事实上是“缓慢”的，但只要这种趋势不止，A股基本上很难有所作为。

因为既然今天能有资格参与游刃有余的博弈户，加在一起区区三百来万，这些股市人精一来力量有限，二来风险偏好不高，三来高手之间的PK必然谨慎，当韭菜田都被黄土遮盖，谁能成收割机谁又是新的韭菜？

如此我们来看今天A股的挣扎式反弹，都是多数账户成交稀少而抛盘变轻，大户机构们借势起哄的结果；想要形成合力，没有外力增量的显著作用并层层解放一批小散甚至引发居民的储蓄搬家，不过都是波澜不兴的池塘里偶尔掀起的小涟漪，成不了气候也改变不了生态。

今天A股在我看，最大的利好是没有利好也最好不要有利好，这不是我对A股的反动。

我只是觉得既然国内外形势不确定太多，既然一致预期都黯然，那么不妨少点利好鼓捣出来的期待，少点对反转的莫名意淫，对投资人而言意味着少受伤害。

既然因为下跌而放大了生态环境丑恶严峻，那么严控定增也好整治大股东恶意套现也罢，证监会的正面形象有机会在市场舆情当前而有所弥补起来。

既然挖坑之后才有机会，那么无论是年内的反弹来讲，还是未来的牛市机会也罢，现在的坑挖越深越好；你要确保自己别一不小心被黄土深埋在韭菜田失去了来日翻身机会。

股市跌到这个份上，创业板跌成这个惨状甚至已经可以谈估值了，我就是原本悲观也不那么悲观了。

所以对于A股已经隐约出现的或可能要出现的反弹，我并不冷淡也不泼冷水，不过是鼓不起更多的热情而已。

同样是中登数据的解读，有人看出了希望，我却是觉得曙光还有些远。

来源：阿尔法工场